Guilherme Peixoto
O Itaú BBA, braço de investimentos do Itaú, vê interesse significativos de grandes alocadores de capital no processo de privatização da Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa). O futuro da estatal foi um dos temas que mais despertou a atenção de investidores durante uma série de reuniões promovidas pelo banco entre o fim de janeiro e o início deste mês na cidade do Rio de Janeiro (RJ), nos Estados Unidos da América (EUA) e no Canadá.
Além do setor de saneamento, o ramo energético também teve destaque. A Companhia Paranaense de Energia (Copel), privatizada em 2023, é uma das empresas que levantam interesse.
“Tanto nas reuniões locais quanto nas internacionais, Axia, Eneva e as empresas de saneamento foram as empresas mais frequentemente discutidas com nossos clientes. Pela primeira vez, também observamos interesse de alocadores de capital significativos em discutir a Copasa. Talvez a mudança mais notável que observamos tenha sido a demanda de investidores estrangeiros para debater a Equatorial e a Copel, com foco em potenciais cenários de fusões e aquisições no segmento de distribuição”, apontaram os analistas Luiza Candiota, Filipe Andrade e Victor Cunha, ao relatar o clima das sessões.
A ampliação do interesse de investidores nos rumos que a Copasa tomará está relacionada à apresentação, por parte do governador Romeu Zema (Novo), da modelagem de privatização da empresa. O desenho, que será analisado em assembleia de acionistas marcada para a segunda-feira (23), abre a possibilidade de acordo com um parceiro de referência, que receberia um bloco relevante de ações.
Como O Fator mostrou, interlocutores do Executivo estadual consideram improvável um cenário sem a assinatura de convênio com um parceiro de referência. Se houver sucesso nessa busca, o estado manterá 5% de seus atuais 50,03%. Mesmo com uma porção minoritária, o plano do Palácio Tiradentes é lançar mão da conversão de uma ação minoritária em ação preferencial, a chamada golden share, que garante direito a veto em decisões estatégicas.
A expectativa da equipe de Zema é arrecadar ao menos R$ 4 bilhões com a negociação de parte dos títulos. O dinheiro entrará diretamente no caixa do estado, já que houve opção pela realização da chamada oferta secundária.
Ainda conforme o Itaú BBA, o preço-alvo das ações da Copasa segue em R$ 55.90;
